公司超市

影片里面经常听人讲，有人的地方就有江湖。A股有近1.9亿股民，自然也免不了会发生一些意想不到的事情。比如，某家上市公司，养的扇贝跑了，然后下一年又回来了。比如，身家30亿的游戏上市公司被自己控股公司的CEO投毒，留下的妻儿还没法筹集足够的资金赎回股份。而现在一年过去了，这家董事长被投毒的公司，目前正在筹划转让控股权。不过，八卦的事情，不在本文讨论中，主要还是来看看一年过去了，这家公司现在过得如何了。

首先，来看公司的竞争优势和业务亮点都有哪些？

公司是一家全球性的游戏研发与发行公司。公司主营业务包括移动游戏和网页游戏的研发、发行和运营。公司深耕卡牌和SLG赛道，正在运营的游戏超30款，

公司长期以来深耕卡牌游戏并保持该赛道的领先地位，凭借多年研发实力积累及长线运营经验，持续进行产品矩阵搭建及优化迭代，构筑起了卡牌品类护城河。

另外，公司得益于海外多年稳健的产品发行成绩，更易获得优质的产品代理发行资格。近年来，公司获权代理发行海外的优质产品不乏腾讯、网易等大厂的优质作品，并且公司会根据不同市场的“差异化需求”进行产品定制。目前，公司的产品遍及美、欧、亚等200多个国家及地区，还在德国、新加坡、日本、韩国等10余个国家设有分支机构。

最后，公司目前正在筹划进行股权转让，游客鞥会导致公司实际控制人变更。不过，目前，仍未和意向方达成一致，亦未达成协议安排。

（公司的名称和股票的代码，会在文章最后公布。在此之前请先保持空杯心态，不偏不倚地了解完公司的基本情况，再去揭晓最后的那个答案）

可以看到，公司在游戏领域确实还是有一定实力的，而且在某些细分赛道还颇具竞争力。

那么在公司经过大幅动荡之后，目前质地如何呢，是从此沉寂下来，还是有望迎来新生？

接下来就来基于公司财报，深入分析一下公司的基本面情况，

美国顶级评级机构晨星公司的研究负责人帕特·多尔西，曾经说过，发展一套投资哲学，弄清楚公司的竞争环境，分析公司和股票估值。

所以，长风发文并非为了推荐股票。而是以一致性的投资哲学来解读一家公司。把十多页的财报浓缩为2000来字，为大家梳理一个系统化的体系去解读公司的财报。

本文所有的内容，均来自该企业的财报，并没有任何个人观点。发文的目的是帮助大家更系统地去解读上市公司的财报，发现上市公司财报背后的语言。

先看公司的收入情况，

从营业收入来看，公司的营收总体呈增长状态。平均每年营收增长速度为27.88%。

不过在2019年略有下滑。大家可以记住这一年，因为2019年算是公司的一个拐点。

再来看利润情况，

此处我们看的是公司的主营业务利润。可以看到从2019年开始，公司的主营利润就为负了，且2020年更是出现了较大的亏损。

但相对于公司之前的盈利年份而言，亏损还不算大。

另外，在今年的三季度，公司的主营净利润，在连续两年亏损后，已经转正，三季度利润达到了1.22亿。

看完了公司的营收和利润，再来看看公司的收益性如何，

公司从2016年到2018年，每年的净资产收益率都在20%以上。超过了A股市场上绝大多数公司。

但是，从2019年开始，公司的收益率急转直下。

不过，在最新的2021年三季报中，公司收益率已经明显好转，三季报净资产收益率达到了6.8%。

看到这里，可能会想这家公司是不是做不下去了。不要着急，其实这家公司，虽然经过了一两年的波折，但实际上，它过得还不错，接着往下看就知道了。

公司之前的负债率一直都在40左右徘徊。但是在最近的三季度，公司的负债率已经下降到了25%了。可以说是，无债一身轻。

相应的，从流动资产和流动负债的对比流动比率来看，公司最新三季度，流动资产已经达到了流动负债的250%以上。而且也没什么存货。流动性非常充裕。

当然，光没有负债，如果没有现金流流入，迟早坐吃山空，所以，接下来，看看公司的现金流，在这两年大动荡期间，是否还有持续的现金流流入。

可以看到，最近五年，以及最新的三季度。公司都能持续从主营收入中赚取源源不断的现金流。这也代表着，公司的资产在市场上是有竞争力的，之前的亏损，很大程度上是成本没控制好，费用没控制好。

公司负债少，能够持续创造现金流，怪不得有资本愿意接盘。

这家公司就是在A股上市的游族网络，公司代码002174.

请注意：文章既没有推荐游族网络这只股票，也没有说游族网络公司有多么的好。只是以系统化的分析逻辑梳理了该企业的财报。本文中的内容与数据，在这家公司的财报和公告中均能找到出处。